تراجع عوائد السندات وسط ترقب لكلمة وارش في “جاكسون هول”

تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية اليوم الخميس مع انتظار المتعاملين ظهور رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول الاقتصادية يوم الجمعة، بحثاً عن مؤشرات إضافية بشأن مسار السياسة النقدية وأسعار الفائدة.

وكانت العوائد طويلة الأجل قد ارتفعت عقب اجتماع الفيدرالي في يوليو الماضي، بعدما اعتبر المستثمرون أن وارش لم يقدم خططاً ملموسة كافية لمعالجة التضخم المرتفع والمستمر.

ويقود وارش الفيدرالي بالوقت الراهن وسط انقساماً، حيث يدعو عدد من صانعي السياسات النقدية إلى رفع أسعار الفائدة لكبح ضغوط الأسعار المتواصلة، وفق وكالة “رويترز”.

هل تحمل كلمة وارش الكثير من الدلائل؟

كما يتعامل المتداولون مع تفضيل وارش لتقديم توجيهات مستقبلية أقل صرامة، ما يشير إلى أن كلمته المرتقبة يوم الجمعة قد لا تحمل الكثير من الدلائل الجديدة.

وقال لو بريان، الاستراتيجي لدى “دي آر دبليو تريدينغ”: “لن يتراجع وارش عن التغييرات التي يرغب في إدخالها على آلية إدارة الفيدرالي للسياسة النقدية، كما أنه لن يلمح مسبقاً بما سيحدث في اجتماع سبتمبر”.

وتسعر الأسواق حالياً احتمالية بنسبة 31% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع الفيدرالي لشهري سبتمبر، وترتفع هذه الاحتمالية إلى 74% بحلول ديسمبر المقبل.

عوائد السندات تتراجع

وهبط عائد سندات الخزانة لأجل عامين -الذي يرتبط عادةً بتوقعات أسعار الفائدة للفيدرالي- بمقدار 0.64 نقطة أساس ليصل إلى 4.218%.

كما تراجع عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.36 نقطة أساس ليسجل 4.66%. واتسع منحنى العائد بين سندات العامين و10 أعوام ليصل إلى 44 نقطة أساس.

أنشأ وارش خمس مجموعات عمل لمراجعة الأطر التشغيلية والنقدية للبنك المركزي، بما في ذلك لجنة مخصصة لفحص البيانات التي يعتمد عليها البنك في اتخاذ قراراته. وأبدى تفضيله لمقاييس تضخم بديلة قد تظهر ضغوطاً أكثر اعتدالاً في الأسعار مقارنة بمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الذي يعتمد عليه الفيدرالي عادةً.

وأضاف بريان: “لا يزال ينكر مسألة التضخم المرتفع لأن مؤشر PCE هو المقياس المستهدف للفيدرالي، ولكنه ينظر إلى نطاق أشمل بكثير من ذلك”.

وأظهرت بيانات مؤشر PCE لشهر يوليو الصادرة يوم الأربعاء استقرار التضخم السنوي في الولايات المتحدة عند مستويات مرتفعة تتجاوز مستهدف الفيدرالي البالغ 2% للشهر ال 65 على التوالي.

وفي سياق منفصل، أظهرت بيانات الخميس انخفاض طلبات إعانة البطالة للأسبوع الثاني على التوالي، بينما تراجع إجمالي المستفيدين من الإعانات إلى أدنى مستوى في شهر، ما يشير إلى استقرار سوق العمل رغم الهبوط المفاجئ في التوظيف خلال يوليو.

وتأتي تصريحات وارش في وقت يواصل فيه المستثمرون تقييم خطة وزير الخزانة سكوت بيسنت الأسبوع الماضي لمضاعفة حجم عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل، وهو ما أرجعه إلى ارتفاع العوائد بشكل تجاوز ما تبرره الأساسيات الاقتصادية. ويبدو هذا الموقف متعارضاً مع نهج وارش، الذي يفضل أن يستمد الفيدرالي إشاراته من تحركات سوق السندات.

الخزانة تطرح سندات لأجل 7 سنوات بـ 44 مليار دولار

على صعيد الطروحات، تتجه وزارة الخزانة لبيع سندات لأجل 7 سنوات بقيمة 44 مليار دولار الخميس، لتختتم طروحات أسبوعية بقيمة 183 مليار دولار من الديون قصيرة ومتوسطة الأجل.

وشهدت الحكومة الأميركية طلباً قوياً يوم الأربعاء على سندات لأجل 5 سنوات بقيمة 70 مليار دولار، وسندات بقيمة 69 مليار دولار لأجل عامين يوم الثلاثاء.

المصدر: العربية – اقتصاد