“رتال” للعربية: سجلنا تسليمات استثنائية في النصف الأول بـ 1100 وحدة سكنية
أكد المدير التنفيذي للقطاع المالي في شركة رتال للتطوير، عمار الغول، أن الربع الثاني والنصف الأول من عام 2026 شهدا أداءً استثنائياً من ناحية التنفيذ والتسليم، حيث سلمت الشركة أكثر من 1,100 وحدة سكنية للعملاء خلال ستة أشهر فقط، مقارنة بنحو 720 وحدة طوال عام 2025، وهو ما يعكس ارتفاع وتيرة الإنجاز في المشاريع.
وأوضح الغول في مقابلة مع “العربية Business” أن جودة أرباح شركات التطوير العقاري ترتبط بشكل رئيسي بقدرتها على تحقيق الإيرادات الناتجة عن الإنجاز الفعلي للمشاريع، مشيراً إلى أن نموذج أعمال رتال يعتمد على التطوير المباشر وخدمات التطوير للصناديق العقارية، وليس على بيع الأراضي أو العمولات، وبالتالي فإن ارتفاع معدلات الإنجاز وتسليم الوحدات يمثل مؤشراً رئيسياً على قوة الأعمال التشغيلية.
“رتال” توقع اتفاقيتين مع “روشن” لتطوير 163 وحدة سكنية في مكة المكرمة
وأضاف أن الشركة حققت أعلى وتيرة إنجاز في المشاريع، الأمر الذي انعكس على الإيرادات، حيث سجلت نمواً في الربحية التشغيلية بنحو 30% في الربع الثاني 2026 مقارنة بالربع الثاني 2025، وبنحو 15% على أساس النصف الأول من العام.
وأشار الغول إلى أن أحد أبرز التطورات خلال الفترة تمثل في تحسن التدفقات النقدية، حيث رفعت الشركة التدفق النقدي الحر بنحو 53.3 مليون دولار (200 مليون ريال)، كما سددت قروضاً بقيمة 146.7 مليون دولار (550 مليون ريال)، إضافة إلى خفض الذمم المدينة القديمة بنحو 26.7 مليون دولار (100 مليون ريال)، وهو ما ساهم في تعزيز المركز المالي للشركة.
تحديات النصف الأول
وفيما يتعلق بنتائج الربع الثاني والخسائر المسجلة، أوضح الغول أن هناك ثلاثة تحديات رئيسية أثرت على النتائج، أبرزها انخفاض المبيعات بنسبة 50% خلال النصف الأول من عام 2026 مقارنة بالنصف الأول من 2025، موضحاً أن معظم الإنجازات المحققة خلال فترة أول 6 أشهر من العام الحالي كانت في مشاريع ذات هامش ربح منخفض نسبياً، ما أدى إلى ارتفاع الإيرادات دون انعكاس مماثل على الهوامش.
كما أشار إلى ارتفاع تكاليف المشاريع بما يتراوح بين 5% و7%، وهو ما انعكس على مستويات الربحية، إضافة إلى زيادة المصاريف التشغيلية التي تضمنت تكاليف تسويق المشاريع الحالية ودراسات مشاريع استراتيجية جديدة بهدف توسيع محفظة الشركة.
وأوضح الغول أن رتال لديها استثمارات استراتيجية في شركات تطوير عقاري، وأن حصة الأرباح من هذه الشركات عادة ما تكون موزعة على مدار العام، إلا أن عام 2026 يشهد تركّزاً أكبر لهذه الإيرادات خلال النصف الثاني.
العودة إلى تحقيق الأرباح في الربع الثالث
وأكد الغول أن الشركة تتوقع العودة إلى تحقيق الأرباح خلال الربع الثالث من عام 2026، مدفوعة بتحسن الإيرادات، واعتدال مستويات التكاليف، وبدء ظهور أثر الإيرادات من الشركات الزميلة والاستثمارات الاستراتيجية التي تتركز عوائدها خلال النصف الثاني من العام.
وأوضح أن انخفاض الربحية في النصف الأول لا يعكس ضعفاً في النشاط التشغيلي، مشيراً إلى أن الشركة حققت مستويات قياسية في التنفيذ والتسليم، وأن الاعتراف بالإيرادات في قطاع التطوير العقاري يعتمد على نسب الإنجاز، ما يعني أن توقيت تسجيل الأرباح يرتبط بمراحل تقدم المشاريع.
انكشاف “صفري” على رسوم الأراضي البيضاء
وبيّن أن الشركة لا تواجه تعرضاً لضريبة الأراضي البيضاء، نظراً لاعتماد نموذج أعمالها على شراء الأراضي وتطويرها وبيع الوحدات، وعدم الاحتفاظ بمخزون أراضٍ غير مطورة في الميزانية.
وقال الغول إن نسبة الديون البنكية إلى حقوق الملكية تبلغ نحو 1.5 مرة، وهو مستوى يعتبر منخفضاً مقارنة بالسوق، موضحاً أن إجمالي الدين في قائمة المركز المالي يبلغ نحو 426.7 مليون دولار ( 1.6 مليار ريال) بعد سداد 146.7 مليون دولار (550 مليون ريال) من القروض.
وأضاف أن ما بين 70% و75% من التسهيلات البنكية مرتبطة بشكل مباشر بالمشاريع، بينما تمثل النسبة المتبقية تسهيلات لدعم رأس المال العامل والذمم المدينة، مشيراً إلى أن نحو 60% من محفظة القروض طويلة الأجل وتتوافق مع تقديرات التدفقات النقدية المتوقعة من المشاريع.
التوسع في المشاريع متعددة الاستخدامات
وحول خطط التوسع في ظل الظروف الإقليمية الحالية، أكد الغول أن القطاع العقاري يعتبر من القطاعات الدفاعية، مؤكداً أن ما بين 90% و95% من مبيعات الشركة مرتبطة بالسكن الأول، وأن النمو في الطلب بالسوق السعودية يتجاوز 100 ألف وحدة سنوياً.
وأوضح أن المشاريع الجديدة التي تتوسع فيها رتال تعتمد على نموذج الاستخدامات المتعددة، بما يشمل مكونات سكنية وتجارية وخدمية وترفيهية وفندقية ومكتبية، ما يوفر تنوعاً في مصادر الإيرادات ويعزز استدامة النمو.
وأوضح الغول أن الشركة لم توزع أرباحاً خلال النصف الأول من عام 2026، حيث جاءت التوصية بالاحتفاظ بالأرباح وإعادة استثمارها لدعم المركز المالي وتمويل التوسع والمشاريع الجديدة.
محفظة مشاريع متنوعة وإيرادات مستقبلية قوية
وأفاد الغول بأن محفظة مشاريع رتال للتطوير المباشر تبلغ قيمتها نحو 5.9 مليار دولار (22 مليار ريال)، فيما بلغت الإيرادات التي تم تحصيلها منها نحو 1.1 مليار دولار ( 4 مليارات ريال)، مع وجود إيرادات مستقبلية غير معترف بها بقيمة تقارب 4.8 مليار دولار (18 مليار ريال).
كما تمتلك الشركة صناديق عقارية تتجاوز قيمتها 133.3 مليون دولار (500 مليون ريال)، متوقع أن تحصل الشركة أتعاب تطوير من خلالها بنحو 176 مليون دولار (660 مليون ريال)، مؤكداً أن قوة العلامة التجارية والإدارة تدعم خطط الشركة للنمو .
المصدر: العربية – اقتصاد