“ساكسو بنك” للعربية: الأسواق تترقب محضر الفيدرالي الأول بقيادة “وارش”

قال رئيس قسم تداولات الشرق الأوسط في ساكسو بنك، ياسر الرواشدة، إن ارتفاع الدولار الأميركي مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يعود إلى تغير توقعات السياسة النقدية الأميركية وارتفاع الطلب على العملة الأميركية باعتبارها ملاذاً آمناً، إلى جانب المخاوف من عودة الضغوط التضخمية نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة.

وأضاف الرواشدة، في مقابلة مع “العربية Business”، أن الأسواق شهدت السيناريو نفسه خلال موجات التوتر السابقة، حيث يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم، وهو ما يدفع المستثمرين إلى إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة الأميركية، الأمر الذي يصب في صالح الدولار.

وأوضح أن الأسواق كانت تتوقع في بداية العام عدة تخفيضات لأسعار الفائدة، إلا أن هذه التوقعات تغيرت تدريجياً، وأصبح الفيدرالي الأميركي من بين أكثر البنوك المركزية ميلاً إلى التشدد مقارنةً بالبنوك المركزية الأخرى.

وأشار إلى أن البنك المركزي الأوروبي بدأ بالفعل دورة رفع الفائدة، لكنه يواجه حالياً تضخماً أكثر احتواءً، بينما لا يزال بنك اليابان يتحرك بوتيرة أبطأ بكثير، ما يعزز جاذبية الدولار مقارنةً بالعملات الرئيسية الأخرى، إضافة إلى استمرار شهية المستثمرين للأصول الأميركية.

ترقب لمحضر أول اجتماع بقيادة كيفن وارش

وعن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب، والذي يعد أول اجتماع برئاسة كيفن وارش، قال الرواشدة إن الأسواق ستراقب عدة نقاط رئيسية، في مقدمتها ما إذا كان أسلوب المحضر سيختلف عن الاجتماعات السابقة، خصوصاً بعد حديث وارش عن تقليص الاعتماد على التوجيهات المستقبلية (Forward Guidance).

وأضاف أن المستثمرين سيركزون على مدى اتفاق أعضاء الفيدرالي بشأن تقليص استخدام التوجيهات المستقبلية، إضافة إلى تقييمهم لمسار التضخم والنمو الاقتصادي، وما إذا كان قد دار نقاش داخل الاجتماع حول احتمال رفع أسعار الفائدة خلال شهر يوليو أو تحديد المستوى الذي قد يدفع الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية.

كما أشار إلى أن أي إشارات تتعلق بإدارة الميزانية العمومية للفيدرالي ستكون محل متابعة دقيقة، لافتاً إلى أن أهمية المحضر تزداد في ظل هدوء البيانات الاقتصادية الأوروبية خلال الصيف، إلى جانب استمرار التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

ارتفاع عوائد السندات يعكس مخاوف التضخم

وفيما يتعلق بارتفاع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاماً فوق مستوى 5%، أوضح الرواشدة أن السبب يعود إلى تصاعد المخاوف المرتبطة بالإنفاق المالي الحكومي، إلى جانب استمرار القلق من عودة التضخم، خاصة مع ارتفاع أسعار الطاقة.

وأضاف أن الأسواق تراقب أيضاً ما إذا كانت التوترات في الشرق الأوسط ستكون مؤقتة أم ممتدة، لأن استمرارها قد يبقي الضغوط التضخمية مرتفعة ويؤدي إلى استمرار ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل.

وأشار إلى أن الأسواق تنتظر أيضاً ما قد يحمله محضر الفيدرالي من مفاجآت، معتبراً أن أي تغيير في لهجة البنك المركزي سيكون من أبرز العوامل المحركة للأسواق خلال المرحلة المقبلة.

قوة الدولار أكثر من ضعف اليورو

ورداً على سؤال حول ما إذا كان تراجع اليورو إلى ما دون مستوى 1.14 مقابل الدولار يعكس ضعف العملة الأوروبية أم قوة الدولار، أكد الرواشدة أن ما تشهده الأسواق حالياً هو قوة في الدولار أكثر من كونه ضعفاً في اليورو.

وأضاف أن المؤشرات الحالية تصب بشكل أكبر في مصلحة العملة الأميركية مقارنةً باليورو والين الياباني، مشيراً إلى أن استمرار ضعف الين، في ظل غياب تدخل حاسم من بنك اليابان، يدعم كذلك استمرار ارتفاع العوائد الأميركية ويعزز جاذبية الدولار خلال الفترة المقبلة.

المصدر: العربية – اقتصاد