“سيتاديل”: ارتفاع عوائد السندات يعكس مخاطر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي

ذكرت شركة الاستشارات والوساطة المالية الأميركية “سيتاديل سيكيوريتيز” في مذكرة للعملاء أن تردد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في تشديد السياسة النقدية بعد استمرار معدل التضخم أعلى من المستوى المستهدف لفترة طويلة، يبقي على أسعار العائد على سندات الخزانة الأميركية عند أعلى مستوياتها منذ أعوام، وهو ما يمثل خطراً أوسع على الأسواق.

ونقلت وكالة بلومبرغ للأنباء عن المذكرة التي كتبها نوهشاد شاه مدير إدارة الاستثمارات ذات العائد الثابت بمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في شركة “سيتاديل سيكيورتيز” القول إن العائد على سندات الخزانة طويلة الأجل عند أعلى مستوياته منذ حوالي عقدين، رغم أن سعر الفائدة الرئيسية الأميركية ما زال أقل من أعلى مستوياته بمقدار 175 نقطة أساس.

وأضاف شاه: “من وجهة نظري، هذا يعكس رؤية السوق بأن صناع السياسة النقدية في كل من مجلس الاحتياطي والسلطات المالية يميلون إلى اتخاذ الطريق الأسهل عند مواجهة الخيارات الصعبة.. وطالما استمر هذا الوضع قائماً، سيظل يشكل خطراً على الأسواق بصورة أوسع”.

وفي تعاملات اليوم ارتفع عائد السندات الأميركية أجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى له منذ 19 عاماً متجاوزا 5.28% مع تراجع توقعات سوق السندات لخفض أسعار الفائدة الأميركية خلال اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر المقبل، بعد أن أظهرت بيانات الأسبوع الماضي تباطؤاً في كل من التضخم والطلب الاستهلاكي بالولايات المتحدة.

وحذر شاه من تفسير التراجع الأخير في التضخم وضعف سوق العمل على أنهما إشارة واضحة لخفض أسعار الفائدة، مشيراً إلى أن أكثر من 55% من أسعار السلع الأساسية ترتفع، مضيفاً أن هذا يجعل اجتماع لجنة السوق المفتوحة المعنية بإدارة السياسة النقدية في مجلس الاحتياطي الشهر المقبل “قراراً غير محسوم”.

المصدر: العربية – اقتصاد